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重啟QE 美季內減息兩次機會大
http://www.CRNTT.com   2019-10-14 12:37:02


  中評社香港10月14日電/在經歷9月份貨幣市場動盪後,美聯儲本周二開始每月購買600億美元美國國債,最少持續到明年第2季,目的為確保銀行體系擁有充足儲備,保持貨幣市場平穩運行。聯儲局同時維持每日進行回購協議操作直至明年1月,向隔夜拆借市場注入資金。有分析認為,美國為緩解貿易戰帶來的經濟下行壓力,正重啟量寬(QE),本月底議息會議減息的幾率高達70.8%,而12月中的減息幾率更達82.5%。
 
  需求疲弱 沒通脹壓力 

  香港文匯報報道,美國9月生產者物價指數(PPI)按月減0.3%,比去年9月升1.4%,是2016年11月以來最低升幅。核心PPI月減0.3%,是4年來最大單月降幅,顯示當地需求疲弱,逼使企業降低售價。美國總統特朗普上周表示,由於美國沒通脹壓力,認為美國有資格大幅減息。
 
  在7月和9月議息會議都投反對票,不支持減息,並希望利率維持不變的堪薩斯聯儲局銀行行長喬治,否定聯儲局減息以刺激低通脹的觀點,指低通脹主要因為全球因素造成,美國貨幣政策的緩解作用不大,指除非見到經濟增長大幅減速,數據表明經濟疲弱,他才會支持進一步減息。
 
  PPI轉跌 經濟料下行 

  不過,市場預料聯儲局10月底很大機會今年來第三度減息。最新的利率期貨顯示,預料本月減息25點子的機會率,高達70.8%(見表)。當地學者表示,縱使受關稅問題的影響,但美國的PPI不升反降,顯示美國的需求缺口愈來愈大,這可能是經濟減速的先兆。
 
  聯儲局公開市場操作部門本周二開始每月購買600億美元美國國債,最少持續到明年第2季,同時維持每日進行回購協議操作直至明年1月,向隔夜拆借市場注入資金。聯儲局強調,行動是技術性措施,不代表貨幣立場改變。不過,分析認為,聯儲局試圖以一個短期性的政策,去緩和美國市場結構性改變的風險,事件顯示美國的資金流正面臨龐大壓力。高盛預計,聯儲局最快在11月便會宣佈重啟QE措施。
 
  美股經濟將走不歸路 

  訊匯證券行政總裁沈振盈表示,市場目前仍傾向希望美國減息,甚至鮑威爾的減息步伐繼續受白宮所挾持,若真是如是,美股及美國經濟將走上不歸路。他解釋指,全球目前遇到的很多經濟問題,皆源於10年美國實行QE、大印銀紙有關,這使得銀紙大幅貶值、資產價格狂飆、產能過剩及全球人類負債創新高。
 
  他認為,糾正的方法正是“收水”,減少資金供應,但特朗普為了選舉反行其道,這將使美國利率重回極低水平,但美國債務已逾22萬億美元,在息口減無可減、國債買無可買的情況下,美國將會步日本經濟的後塵,變得長久失去動力,而有關的影響將會輻射全球,包括港股及本港樓市都會長期受累。

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